今年 7 月，茅台 1935 价格雪崩，市场批发价一度跌破 600 元，相比去年同期近乎腰斩，成为酱酒价格倒挂的典型。从 2022 年上市时的千元明星，到如今沦为经销商急于脱手的 “烫手山芋”，茅台 1935 短短三年间价格大起大落，背后折射出酱酒行业深层次的供需矛盾与渠道困境。

价格雪崩：从千元标杆到倒挂重灾区

2022 年初，茅台 1935 横空出世，凭借茅台品牌背书与千元价格定位，迅速成为市场焦点。上市初期，其终端价一度被爆炒至 1800 元，溢价超 50%，销售业绩更是高歌猛进，2023 年销售额突破百亿，成为茅台系列酒首个百亿单品。

好景不长，自 2024 年起，茅台 1935 价格一路下行。2024 年春节后，价格从 1200 元区间滑落至 800 - 1000 元；到年底，批发价已跌破出厂价 798 元，终端成交价徘徊在 700 元左右。进入 2025 年，价格加速下跌，7 月部分渠道批发价低至 580 - 600 元，相比巅峰期跌幅超 60%。

“现在茅台 1935 完全卖不动，仓库里积压了几百箱，每瓶成本 700 多，市场批发价才 600 元不到，卖一瓶亏一百多，只能盼着厂家减产提价，不然真不知道怎么办。” 华东地区一位资深经销商无奈地说。

供过于求：产能扩张与需求收缩的矛盾

茅台 1935 价格暴跌，根源在于市场供需失衡。一方面，酒厂产能扩张迅速。为冲击规模与业绩，茅台近年来持续加大 1935 的生产与投放力度，2023 - 2024 年市场供应量大幅增加。另一方面，消费需求却在收缩。宏观经济环境变化下，商务宴请、礼赠等高端白酒主要消费场景需求明显减弱，消费者饮酒习惯也趋于理性，对价格更为敏感。

“过去商务宴请一桌至少两三瓶茅台 1935，现在很多都换成价格更低的产品，客户预算有限，对价格很在意。” 一位餐饮行业从业者表示。

此外，白酒市场竞争激烈，千元以下价格带竞品层出不穷，消费者选择更为多元。五粮液、国窖 1573 等传统名酒坚守千元阵地，郎酒、习酒等酱酒品牌也纷纷发力，分流了部分潜在消费者，进一步压缩了茅台 1935 的市场空间。

渠道困境：库存积压与低价抛货恶性循环

渠道库存高企是茅台 1935 价格倒挂的直接推手。上市初期的火爆行情，让经销商对其前景过度乐观，纷纷大量囤货。但随着市场动销放缓，库存积压问题逐渐暴露。为回笼资金，经销商不得不低价抛货，引发价格战，进一步拉低市场价格，形成恶性循环。

“仓库里茅台 1935 的库存周转天数，从去年的 60 天延长到现在的 120 天，资金都压在货上，压力巨大。为了出货，只能跟着市场降价，越降越亏，越亏越得降。” 华北地区一位经销商诉苦道。

线上电商平台的低价冲击，也加剧了价格体系混乱。拼多多、天猫等平台凭借流量与价格优势，以低于线下的价格大量销售，不断冲击传统经销体系。同时，市场监管存在漏洞，部分低价假酒混入市场，进一步扰乱价格秩序，让正品茅台 1935 价格雪上加霜。

品牌危机：价格波动冲击品牌价值

茅台 1935 价格大幅波动，对品牌形象也造成一定冲击。作为茅台系列酒中定位千元的核心产品，价格稳定性是品牌价值的重要支撑。如今价格持续倒挂，消费者对其品质与价值产生质疑，品牌溢价能力减弱。

“现在茅台 1935 价格这么乱，花高价买感觉不划算，而且市场上低价产品太多，真假难辨，不如选择价格更透明、品牌更稳定的产品。” 一位消费者表示。

面对价格困境，茅台已采取暂停合同计划投放、加强市场管控等措施，试图稳定价格。但要从根本上解决问题，还需从产能调控、渠道优化、品牌重塑等多方面入手，重新平衡市场供需，修复价格体系，重塑品牌价值。

在酱酒行业深度调整期，茅台 1935 的价格之殇，不仅是单个产品的困境，更是整个行业面临挑战的缩影。如何在复杂多变的市场环境中，实现供需平衡、稳定价格、重塑品牌，是所有酱酒企业亟待思考的课题。

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